Tata Motors, Iveco Group’u satın alıyor

31/07/2025 - 18:28:00

Ticari araçlar ve mobilite sektöründe Avrupa’nın önde gelen şirketlerinden Iveco Group N.V. (EXM: IVG) ile küresel otomotiv devi Tata Motors Limited (NSE: TATAMOTORS), kapsamlı bir birleşme anlaşmasına imza attıklarını duyurdu. Anlaşma, birbirini tamamlayan ürün portföylerini, geniş coğrafi erişimi ve ileri endüstriyel yetkinlikleri bir araya getirerek küresel ölçekte güçlü bir ticari araç grubu oluşturmayı hedefliyor.

Iveco Group Yönetim Kurulu, Tata Motors’un tamamen nakit olarak sunduğu gönüllü devralma teklifini oybirliğiyle desteklerken, teklifin tamamlanması Iveco’nun savunma iş biriminin ayrılmasına bağlı olacak.

3,8 Milyar Euro’luk Değerleme ve Teklif Detayları

Tata Motors tarafından Hollanda’da kurulacak olan ve şirkete doğrudan ya da dolaylı olarak tamamen ait olacak yeni bir limited şirket üzerinden sunulacak teklif, Iveco Group’un savunma iş birimi hariç tutulduğunda yaklaşık 3,8 milyar Euro değerinde bir piyasa bedeli ifade ediyor.

Halka arz edilmiş hisseler için belirlenen teklif fiyatı, hisse başına 14,1 Euro (temettü dahil, ancak savunma işinin satışından elde edilecek temettüler hariç) olarak belirlendi. Ayrıca savunma iş biriminin satışına bağlı olarak, Iveco hissedarlarına hisse başına 5,5–6 Euro tutarında olağanüstü temettü dağıtılması öngörülüyor.

Belirlenen fiyat, 17 Temmuz 2025 itibarıyla işlem hacmine göre ağırlıklandırılmış ortalama fiyat olan 16,02 Euro’ya kıyasla %22–25 oranında prim anlamına geliyor. Savunma iş biriminden elde edilecek temettü düşüldüğünde ise prim oranı %34–41 arasında hesaplanıyor.

Iveco Group’un en büyük hissedarı Exor N.V., toplam sermayenin %27,06’sını ve oy haklarının %43,11’ini temsil eden paylarıyla teklifi desteklemek üzere bağlayıcı taahhütte bulundu. Teklifin tamamı için finansman sağlanmış olup, fonların kesinliği ve işlemin yüksek oranda tamamlanabilirliği güvence altına alındı.

Küresel Ticari Araç Devine Doğru

Birleşme sonrası ortaya çıkacak grup, yıllık yaklaşık 540 bin araç satış kapasitesi ve yaklaşık 22 milyar Euro birleşik gelir ile ticari araç sektöründe güçlü bir yapı oluşturacak. Gelir dağılımının Avrupa’da %50, Hindistan’da %35 ve Amerika’da olacağı, Asya ve Afrika’da ise cazip bir pazar konumuna ulaşılacağı belirtildi.

Tata Motors Yönetim Kurulu Başkanı Natarajan Chandrasekaran, birleşmenin Hindistan ve Avrupa gibi iki stratejik pazarda küresel rekabet gücünü artıracağını vurgularken, Iveco Group Yönetim Kurulu Başkanı Suzanne Heywood, iş birliğinin sürdürülebilir mobilite vizyonunu güçlendireceğini söyledi. Tata Motors İcra Direktörü Girish Wagh, birleşmenin operasyonel mükemmeliyet ve müşteri odaklı çözümler için yeni fırsatlar yaratacağını ifade ederken, Iveco Group CEO’su Olof Persson, iş birliğinin sıfır emisyonlu taşımacılıkta inovasyonu hızlandıracağını belirtti.

Borsadan Çıkış ve Onay Süreci

Teklif, Iveco Group’un adi hisselerinin 0’ünün iktisap edilmesini ve ardından Euronext Milano Borsası’ndan çıkışını hedefliyor. Tüm payların elde edilmesi durumunda Iveco, Tata Motors’un tamamen sahip olduğu bir yan kuruluş olarak faaliyetlerini sürdürecek.

Sürecin tamamlanması için birleşme kontrolü, doğrudan yabancı yatırım, AB Yabancı Sübvansiyonları Yönetmeliği ve finansal düzenleyici onayların alınması gerekiyor. Bu kapsamda teklifin 2026 yılının ilk yarısında sonuçlanması öngörülüyor. Savunma iş biriminin satışı ise en geç 31 Mart 2026 tarihine kadar tamamlanacak.

Çalışan Hakları ve Kurumsal Kimlik Korunacak

Tata Motors, birleşme sonrası en az iki yıl boyunca Iveco’nun kurumsal kimliği, markaları, üretim tesisleri ve istihdam seviyelerini koruma taahhüdünde bulundu. Ayrıca mevcut çalışan hakları ve gelişim fırsatlarının da sürdürüleceği açıklandı.

Danışmanlar

İşlem kapsamında Iveco Group’a Goldman Sachs münhasır finansal danışman, De Brauw Blackstone Westbroek ve PedersoliGattai hukuk danışmanı, Maisto e Associati vergi danışmanı olarak hizmet verirken; Tata Motors’a Morgan Stanley India finansal danışman, Clifford Chance hukuk danışmanı olarak görev yaptı.

SEKTÖRLER VE LOJİSTİK

Otomotiv
Enerji
Gıda
Akaryakıt
Tekstil
Kimya
İnşaat
Lastik
İhracat